▲黑马计划网app-黑马免费永久计划软件最新版下载【官网】▲提供行业稳定的人工计划推荐和结果查询线上服务。并提供最新版官网客户端app下载,彩民可以关注,手机端用户可直接下载,黑马计划手机版,欢迎收藏,值!为回报彩民的厚爱,神圣计划官网限时送永久免费神圣计划账号活动【进站咨询在线客服】即可申领。

瑞银资产管理全球总裁:通胀是2022最大主题 但股票仍将不错

计划新闻 计划新闻 4个月前 (01-22) 42次浏览

小柚财经:瑞银资产管理全球总裁:通胀是2022最大主题 但股票仍将不错

  顶级投资人本期嘉宾是瑞银资产管理全球总裁SuniHarford女士。瑞银资管是瑞银集团旗下的资产管理公司,在全球23个国家和地区开展业务,截至去年九月,旗下管理的资产规模达到1.2万亿美元,是全球不到三十家万亿美元资管俱乐部的成员之一。Suni在2017以首席投资官的身份加入瑞银资管,之前在花旗美国工作了25年。她被认为是美国最有影响力的女性投资人之一。

  2022年刚开始,美国通胀水平飙升到了近40年高点,美联储也表示要更早更快的收紧货币政策以控制通胀,新冠疫情也依然在全球肆虐,中国新的一年稳增长的政策表态也吸引了全球投资人的目光。我们的采访从2022年的投资展望开始。

  第一财经:Suni,非常感谢你抽出时间作客《顶级投资人》。首先,目前你身在何处?

  Suni: 非常感谢你邀请我,尹凡。目前我在美国纽约北部的家里办公。

  第一财经:在投资者的水晶球中,2022年可能有三大主题:通胀、疫情和中国经济。那么在你看来,哪一个最重要?

  Suni: 这三个主题非常正确,他们都与2022年的前景高度相关。我们最关注的是通胀。通胀是决定各国央行削减刺激措施实施快慢的关键。这将对市场前景产生至关重要的影响。新冠病毒更加棘手的变种或中国经济可能的硬着陆将成为下行风险,但我确实认为这三个主题在中国风险没那么大。

  第一财经:首先谈谈中国市场。在瑞银2022年的展望中,瑞银表示,中国未来的经济活动对全球经济前景将产生最大影响。为什么这么说?

  Suni: 首先云并不总是预示着坏天气。这里我们讨论的是不确定性。尽管我们看到了政策限制放松的迹象。对于国际投资者来说,政策风险还是问题之一,他们希望从中国政府那里得到更清晰的答案。因此,今年出台政策的速度有多快,或者21年紧缩政策的缓解力度有多大,这些都将是2022年中国经济和全球市场发展的关键因素。

  第一财经:你如何看待2022年中国的监管趋势?它会放缓、停止甚至逆转吗?

  Suni: 我们相信我们已经度过了最严厉的监管时期。但某些领域,如数据安全,监管相当复杂。监管的实施也需要时间。因此,我们预计2022年将继续实施这些监管措施。不过,中国政府需要考虑正在放缓的经济增速,因此在政策调整方面,我们已经看到了一些迹象。

  第一财经:你如何看待目前中国科技行业?您会选择大市值公司还是中小市值公司?

  Suni: 没错,2021年中国科技股经历了大幅回调。目前的估值表明,我们担忧的问题大多数已经体现在股票价格上。因此,短期内增长可能会受到抑制。但长期看,我们仍然预计这些公司会有强劲增长。当然,股价会持续波动,但我们认为,与美国的科技巨头相比,中国互联网行业的许多领域具有价值。(从大小公司的选择来说)虽然大公司最近面临更强的监管压力,政府正努力为小公司创造更好的环境,但小公司可能面临其他风险因素,包括激烈竞争的市场。

  第一财经:中国表示希望稳增长,但不希望恢复投机,尤其是房地产行业,这对投资者来说意味着什么?

  Suni: 中国希望保持经济稳定,政策制定者也越来越注重实施一些有利于经济增长的政策。因此,我们预计今年上半年的经济增长仍将略为放缓,但下半年的经济增速将在财政政策的推动下有所提高。基础设施支出可能增加。21年推出的宽松货币政策,包括支持房地产抵押贷款,中小企业,以及对监管措施的进一步微调,这对22年的投资者来说都是正面的。我们认为,长期投资中国的理由仍然非常充分。而且,即使在复杂的宏观环境中,也有许多表现出色的公司。比如电动汽车这类和政府总体规划的一致的行业,也有很多投资机会。

  第一财经:就行业而言,你最看好中国的哪个行业?

  Suni: 我希望长期投资像通讯服务、医疗保健、金融和消费行业。中国正在优先发展其他具有战略重要性的行业,如半导体、生命科学和医疗保健。还有,金融服务业的渗透程度相当低。因此,我们认为保险领域和财富管理服务领域存在机会。因为中国正从一个低收入国家转变为一个更富裕的国家。

  第一财经:新冠疫情爆发后,西方国家刺激计划的逻辑就是增长与通胀之间的取舍,这种取舍在2022年将会更难吗?

  Suni: 在2022年,我们实际上认为这种取舍变得不那么困难。我们的基本判断是,增长将放缓,但仍高于趋势。最重要的是,通胀可能也会放缓。就像你知道的,西方国家货币和财政政策的支持力度正在减弱。当然,中国的情况不一样,政府的扶持力度有所增加。但通胀也有终结的趋势。而且,通胀未必是一个坏事情,不是吗?价格压力是经济体生产能力最大化的征兆,也是需要更多投资的信号,只要需求的背景足够强,这是关键。我们认为就是这样。

  第一财经:2021年通胀重来的关键问题涉及资本主义的核心,劳动力和资本谁将占上风?

  Suni: 这是个好问题,也是全世界都在关注的问题。几十年来,资本在与劳动力的较量中都取得了胜利,劳动力是很难获胜的。但我想说的是, 这一趋势中现在出现了停顿或者是逆转。全世界日益增长的民粹主义正在使政客们聚焦再分配。西方经济体也在做财政转移。而对于劳动力的潜在政策倾斜可能会对通胀造成更大的结构性上行压力。低收入人群手中有更多的钱,他们往往比高收入人群花费更多,工资需求也更高。虽然我还没有定论,但(这场竞争)我倾向于劳动力会赢。

  第一财经:那么,你的意思是,大流行结束之后,我们将生活在一个比之前通胀略高的环境中?

  Suni: 我认为通胀持续的时间将比我们最初预测的更长,对吧?在可预见的未来,我们仍将面临这方面的挑战。当然要到2022年。债券收益率会更高。央行将更加积极地收紧政策,这将对股市不利。但是,同样,在市场中也有很多方式可以去应对。比如去年九月,美国国债被抛售,股票也被抛售。但其中能源股是唯一月度收益为正的板块。所以,在这个大环境中你需要对选择的行业非常谨慎。对每个行业的公司非常小心。

  第一财经:那在这样的环境下,到底应该如何交易,如何将通胀转变为机遇。

  Suni: 那又得看你在做哪一类投资。投资多元化,特别是大宗商品投资,都是通胀下的交易。我们谈谈九月和能源股的表现。你会看到一个古老的方法去对抗通胀,并在多样化中寻找机会,做一些固定收益产品或重新平衡你的投资组合。还有那些逆周期股票,大宗商品类股票,它们在通胀环境下总是表现良好。

  第一财经:最近美联储会议纪要表明,他们希望更早更快地加息。我们看到了大规模的市场回调。那么这是某种轮转的起点吗?

  Suni: 多年来,我们一直在等着从股票转向固定收益或者更均衡的投资组合的转换。但我认为,股市的前景依然强劲,市场背后的基本面同样强劲,这将阻止投资者转向利率仍较低的固定收益产品。以历史标准衡量,利率仍然很低,所以这很难。

  第一财经:在股票市场呢,可能是成长型股票和价值型股票之间的轮转吗?

  Suni: 是的,所以我们现在肯定会发现价值股比成长股更有吸引力。全球经济有望迎来又一年的强劲增长。但它支持周期性盈利和债券收益率,因为它们有望上升。所以,在这种情况下,我选择价值股。

  第一财经:那么在2022年,你会押谁,埃隆·马斯克还是沃伦·巴菲特?

  Suni: 我永远不会赌奥马哈圣人输。我是沃伦·巴菲特的粉丝。

  第一财经:我们谈谈ESG。在ESG方面,什么让瑞银资产管理与众不同?

  Suni: 首先,我们在ESG领域不是新人。事实上,我们即将迎来首个全球可持续股权基金成立25周年。在这个领域,我们已经做了很长很长时间了。我要举一个例子。2017 年,我们推出了气候意识策略,让投资者能够定制围绕气候变化的“滑翔路径”。当时,你可以选择2%或2度的下滑路径,而不是巴黎协定后1.5度的下滑路径。但是,很明显,现在每个人都在采取巴黎协定的策略。但是,投资者可以定制他们的方法,投资者可以选择17个可持续发展目标中的一个,并围绕这些目标建立一个产品或投资组合,这些都是瑞银资产管理可以做的事情,我认为这使我们非常不同。

  第一财经:中国企业有时被认为在可持续发展方面落后。从你与中国公司的合作和你们的实地研究来看,这是事实吗?

  Suni: 所以,正如你所说,实地调查对我们很重要。因此,我们确实有实地调查的经验,我们确实与这些公司打过交道,而且多年来一直如此。我们发现,他们越来越愿意采取措施改善ESG形象,最重要的是提高公司信息披露。所以,我认为落后的是信息流。我认为中国企业在这方面做得很好。他们越来越意识到这一点,并在适当的情况下对自己的商业模式做出改变。我认为随着公司披露的增加,我们会了解更多的信息。我认为,如果你对这些公司有第一手的了解,中国市场确实存在一些真正的机会。

本站声明:网站内容来源于网络,如有侵权,请联系我们,我们将及时处理。


黑马计划网app-黑马免费永久计划软件最新版下载【官网】
如未注明 , 均为原创丨本网站采用BY-NC-SA协议进行授权
转载请注明原文链接:瑞银资产管理全球总裁:通胀是2022最大主题 但股票仍将不错
喜欢 (0)